Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn vào số lượng tuyệt đối và sự tăng trưởng qua những năm thì không phải khi nào nó cũng cho bạn một cái nhìn đúng đắn về doanh nghiệp .
Thực tế là …
Để giải quyết hạn chế này, các nhà phân tích chuyên nghiệp thường sử dụng thêm 3 chỉ tiêu:
Bạn đang đọc: Gross margin: Cách tính và áp dụng (CHI TIẾT)
- Gross Profit Margin
- Operating Profit Margin
- Net Profit Margin
Trong đó :
Chỉ tiêu Gross profit margin ( Biên doanh thu gộp ) là Lever tiên phong nhìn nhận năng lực sinh lợi của doanh nghiệp .
Và nếu biết cách khai thác, bạn sẽ có được những thông tin hay góc nhìn đơn cử hơn về hiệu suất cao hoạt động giải trí của doanh nghiệp trải qua chỉ tiêu này .
Qua đó, củng cố thêm cho những quyết định hành động góp vốn đầu tư của mình .
Vậy Gross profit margin là gì ? Cách tính như thế nào và nó cho bạn biết điều gì khi nhìn nhận doanh nghiệp .
Ngay giờ đây, hãy cùng GoValue tìm hiểu và khám phá về chỉ tiêu này .
Gross Profit Margin (hay Gross Margin) là gì?
Gross Profit Margin, hay Gross Margin ( Biên doanh thu gộp ) là chỉ tiêu quan trọng nhìn nhận năng lực sinh lợi của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này cho biết với mỗi đồng lệch giá tạo ra thì doanh nghiệp thu về được bao nhiêu đồng doanh thu gộp, sau khi trừ đi giá vốn hàng bán .
Bạn cần quan tâm là margin ở đây được hiểu là Biên doanh thu .
Đừng nhầm lẫn với margin ( hay vay margin ) mà mọi người thường nhắc đến khi góp vốn đầu tư sàn chứng khoán nhé .
Cách tính Gross Margin?
Cách tính chỉ tiêu này cũng rất là đơn thuần .
Trước hết, bạn cần tính Gross profit ( Lợi nhuận gộp ) bằng cách lấy Revenue ( Doanh thu thuần ) trừ đi COGS ( Giá vốn hàng bán ) .
Sau đó, lấy Gross profit chia cho Revenue là bạn sẽ có Gross Margin .
Công thức đơn cử như sau :
Hay …
Để dễ tưởng tượng, hãy cùng GoValue làm một ví dụ trong thực tiễn với CP Vinamilk ( VNM ) .
Ví dụ cách tính Gross Margin của Vinamilk (VNM)
Bước 1: Tải về Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Trước tiên, bạn cần có trong tay Báo cáo hiệu quả hoạt động giải trí kinh doanh thương mại của VNM .
Báo cáo này là 1 trong 4 cấu phần quan trọng tạo nên Báo cáo kinh tế tài chính của doanh nghiệp .
Bạn hoàn toàn có thể tải về tại Website của doanh nghiệp hoặc những trang tin kinh tế tài chính như Cafef, Vietstock …
Ở ví dụ này, GoValue sử dụng Báo cáo tác dụng hoạt động giải trí kinh doanh thương mại hợp nhất bán niên 2019 của VNM .
Bước 2: Xác định Gross Profit
Từ những tài liệu trên Báo cáo hiệu quả kinh doanh thương mại, bạn hãy tổng hợp và tính Gross profit theo bảng sau :
| Kết quả kinh doanh của VNM (6T.2019): | ( triệu đồng ) |
| Doanh thu thuần (a) | 27,788,261 |
| Giá vốn hàng bán (b) | 14,619,313 |
| Gross Profit (c) = (a) – (b) | 13,168,948 |
Hoặc sử dụng ngay chỉ tiêu Lợi nhuận gộp đã được tính sẵn trên báo cáo giải trình .
Việc giám sát lại, với mục tiêu GoValue muốn chắc như đinh rằng bạn đã hiểu rõ nguồn gốc của chỉ tiêu này .
Bước 3: Tính Gross Margin
Ở bước này, bạn chỉ cần lấy Gross Profit chia cho Doanh thu thuần như bảng dưới đây :
| Kết quả kinh doanh của VNM (6T.2019): | ( triệu đồng ) |
| Doanh thu thuần (a) | 27,788,261 |
| Gross Profit (c) | 13,168,948 |
| Gross Margin (d) = ((c) / (a))*100 | 47.39 % |
Như vậy, biên doanh thu gộp của VNM trong 6 tháng đầu năm 2019 là 47.39 % .
Có nghĩa là …
Trong 6 tháng đầu năm 2019, với 100 đồng lệch giá tạo ra thì VNM thu về được 47.39 đồng doanh thu gộp .
Vậy Gross Margin của VNM như vậy đã tốt hay chưa ?
Gross Margin bao nhiêu là tốt?
Như đã ra mắt trong phần khởi đầu, việc nhìn nhận Gross Margin sẽ giúp bạn có những thông tin và góc nhìn vừa đủ hơn về hiệu suất cao hoạt động giải trí của doanh nghiệp .
Hiểu đơn thuần …
Biên doanh thu gộp càng cao thì doanh nghiệp làm ăn càng có lãi và hiệu suất cao .
Nhưng cũng không có nghĩa biên doanh thu gộp thấp thì doanh nghiệp làm ăn kém hiệu suất cao .
Do đó, để đánh giá được chỉ tiêu này bao nhiêu là tốt bạn cần phải đặt trong bối cảnh riêng của mỗi doanh nghiệp và mỗi ngành.
Xem thêm: Cách giải bài toán dư – hóa học 9
GoValue cho rằng 3 đặc thù sau đây sẽ giúp bạn nhìn nhận được Gross Margin của doanh nghiệp đã tốt hay chưa ?
Gross Margin ổn định qua các thời kỳ
Nhìn chung, những doanh nghiệp đều có khuynh hướng duy trì Gross Margin không thay đổi qua những thời kỳ .
Trừ khi có những đổi khác lớn về quy mô kinh doanh thương mại hoặc có quá nhiều đối thủ cạnh tranh cạnh tranh đối đầu gia nhập ngành .
Nếu bạn đang nghiên cứu và phân tích một doanh nghiệp và thấy Gross Margin trong lịch sử vẻ vang khoảng chừng 20 % – 25 % nhưng đùng một cái giảm xuống 10 %, thì bạn cần phải xem xét một cách tráng lệ .
Bất kể dịch chuyển đáng kể nào cũng hoàn toàn có thể tiềm ẩn những yếu tố như ngân sách nguyên vật liệu tăng, dây chuyền sản xuất sản xuất bị hỏng hóc hay thậm chí còn gian lận trong chính sách báo cáo giải trình .
trái lại …
Gross Margin tăng đột biến, hoàn toàn có thể có 1 số ít nguyên do chính đáng như doanh nghiệp phục sinh sau khủng hoảng cục bộ hay sự tăng trưởng ấn tượng từ một dòng mẫu sản phẩm, ngành kinh doanh thương mại .
Điều quan trọng là bạn cần biết đúng mực khoản doanh thu ấy đến từ đâu và nó được tạo ra bằng cách nào ?
Thậm chí, nếu tinh ý bạn hoàn toàn có thể sẽ phát hiện ra lợi thế cạnh tranh đối đầu mới của doanh nghiệp .
Nhìn lại Gross Margin của Vinamilk, bạn sẽ thấy sự không thay đổi của nó trong suốt 5 năm vừa mới qua :
Ngoài ra, yếu tố đặc trưng của ngành nghề kinh doanh thương mại cũng phản ánh rõ nét qua độ ổn định biên doanh thu gộp .
Đặc biệt với ngành có tính chu kỳ luân hồi ( Cyclical ) cao như thì Gross Margin thường biến động không bình thường .
Và cũng chính bởi sự không ổn định này mà GoValue không ưa thích những CP thuộc nhóm ngành .
Gross Margin có xu hướng tăng qua các thời kỳ
Một doanh nghiệp có Gross Margin tăng qua những thời kỳ là tín hiệu tích cực .
Nó cho thấy hoạt động giải trí sản xuất của doanh nghiệp đã có những nâng cấp cải tiến trong quá trình sản xuất, chất lượng mẫu sản phẩm khiến hiệu suất cao được cải tổ liên tục .
Và điều này cũng hàm ý lợi thế cạnh tranh đối đầu của doanh nghiệp ngày càng được củng cố .
Không chỉ không thay đổi …
Biên doanh thu gộp của VNM còn cho thấy xu thế tăng qua những thời kỳ .
VNM có được điều này do cải tổ giá cả loại sản phẩm khi thị trường tăng qua những năm và giảm thiểu chi phí sản xuất nhờ dữ thế chủ động nguồn nguyên vật liệu, cải tổ hiệu suất đàn bò .
Gross Margin cao hơn so với trung bình ngành
Gross Margin thấp chưa thể khẳng định chắc chắn một công ty hoạt động giải trí kém .
Điều quan trọng là bạn phải so sánh chỉ tiêu này giữa những công ty trong cùng một ngành thay vì so sánh chúng giữa những ngành .
Ví dụ :
Một công ty tư vấn luật hoạt động giải trí trong ngành dịch vụ có đặc thù chi phí sản xuất thấp sẽ có biên doanh thu gộp cao .
Trong khi đó, chỉ tiêu này chắc như đinh sẽ thấp hơn so với một công ty sản xuất xe hơi vì chi phí sản xuất cao .
Một ví dụ khác …
Gross Margin của VNM năm 2018 là 46.8 % .
Chỉ tiêu này của CTCP Tập đoàn Hòa Phát ( HPG ) là 20.9 % .
Nếu như VNM là doanh nghiệp số 1 ngành sữa Nước Ta thì HPG cũng là “ ông vua ” của ngành Thép .
So sánh chỉ tiêu Gross Margin giữa 2 doanh nghiệp này sẽ chẳng phân phối thêm cho bạn một góc nhìn thâm thúy nào hơn về VNM hay HPG .
Nhưng nếu bạn so sánh giữa HPG với những doanh nghiệp khác trong ngành Thép, bạn sẽ nhận thấy ngay sự nổi trội của HPG trong ngành .
Theo W.Buffett, những doanh nghiệp có Gross Margin tiêu biểu vượt trội so với trung bình ngành luôn sống sót một “ Economic moats ” – lợi thế cạnh tranh đối đầu giống như con hào bao quanh thành tháp .
Đó là những doanh nghiệp mà bạn nên bỏ công tìm kiếm .
Những doanh nghiệp với lợi thế cạnh tranh đối đầu bền vững và kiên cố và hoạt động giải trí xuất sắc trong nghành của mình .
Bottom lines?
Gross Margin là chỉ tiêu nhìn nhận năng lực sinh lợi đơn thuần nhưng vô cùng can đảm và mạnh mẽ .
Để sử dụng hiệu suất cao chỉ tiêu này, bạn cần nhìn nhận trên những góc nhìn khác nhau như xu thế, tính không thay đổi và so sánh đối sánh tương quan trong ngành .
Bên cạnh đó, khi tích hợp thêm với những chỉ số định giá như chỉ số P. / S bạn sẽ nhìn nhận được một CP đang đắt hay rẻ hơn so với những đối thủ cạnh tranh khác trong ngành .
Mặc dù vậy, Gross Margin mới chỉ là Lever tiên phong nhìn nhận năng lực sinh lợi của doanh nghiệp .
Chỉ tiêu này cao không đảm bảo lợi nhuận sau cùng bạn thu được cũng cao tương ứng.
Do đó, bạn vẫn cần phải nhìn nhận thêm Operating Profit Margin và Net Profit Margin là những chỉ tiêu đã phản ánh rất đầy đủ những ngân sách còn lại như ngân sách bán hàng và quản trị doanh nghiệp, ngân sách kinh tế tài chính và thuế .
Tham khảo thêm những bài viết khác :
Source: https://vietsofa.vn
Category : Góc học tập
+ There are no comments
Add yours